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比特币超级周期是否将至？2025年BTC能否冲击15万美元大关？
发布时间：2025-05-28 16:49:56 来源：栋梁之材网 作者：宏观研究
来源：Bitcoin Magazine；编译：邓通，金色财经
比特币预计将在2025年迎来新一轮暴涨，这一趋势引发了市场对其可能进入历史性超级周期的广泛猜测。尽管年初经历了波动，但随着市场情绪复苏、新的上涨动能涌现以及看涨指标的支持，分析师们开始思考：我们是否会重演2017年的比特币牛市？本文通过对比特币周期行为、投资者心理和长期持有者趋势的分析，探讨本轮加密货币市场周期中爆发性阶段的可能性。
比特币2025年周期与历史牛市对比
近期比特币价格的飙升重新定义了市场预期。根据“周期低点以来比特币的增长”图表显示，尽管面临宏观经济挑战和回调压力，但比特币当前的走势与2016-2017年和2020-2021年的周期走势高度一致。
图1：比特币2025年的牛市价格走势与之前的周期走势相似。
从历史上看，比特币市场周期的峰值通常出现在低点后的约1100天。目前周期已持续约900天，这意味着比特币价格可能仍有数百天的潜在爆发式增长空间。然而，投资者行为和市场机制能否支撑2025年比特币超级周期的到来仍需进一步观察。
比特币投资者行为：2017年牛市的回响
为了评估加密货币投资者的心理状态，两年滚动MVRV-Z评分提供了重要参考。这一高级指标综合考虑了丢失的代币、流动性不足的供应、ETF和机构持仓的变化，以及长期持有者行为的动态。
去年，当比特币价格达到约73,000美元时，MVRV-Z评分达到了3.39——这是一个较高的水平，但并非史无前例。随后出现的回调与2017年周期中期盘整的表现极为相似。值得注意的是，在2017年比特币周期的最后一轮抛物线式上涨之前，曾多次出现高分峰值。
图2：MVRV-Z评分与2017年比特币牛市走势相似。
通过Bitcoin Magazine Pro API进行跨周期分析发现，其与2013年双峰周期的行为相关性高达91.5%。目前已出现两次重大高点——一次发生在减半前（7.4万美元），另一次发生在减半后（10万美元以上）。若第三次创下历史新高，则可能标志着比特币首次出现三峰牛市，这或将成为超级周期的重要标志。
图3：使用滚动MVRV-Z分数和价格行为的跨周期行为相关性。
数据显示，2017年周期的行为相关性为58.6%，而2021年的价格走势相关性约为75%，但投资者行为的相似性较低。
长期比特币持有者信心强劲
一年以上持币潮数据表明，即使价格上涨，一年或一年以上未动的比特币比例仍在持续上升——这种现象在牛市中十分罕见，反映了长期持有者的坚定信心。
图4：一年以上持币观望浪潮的变化率表明，市场对未来比特币价格充满信心。
从历史上看，持币潮变化率的急剧上升通常预示着重要的底部，而急剧下降则标志着顶部。目前，该指标处于中性拐点，远未达到峰值分布，这表明长期比特币投资者预计价格将进一步大幅上涨。
比特币超级周期还是进一步盘整？
比特币是否能够复制2017年令人惊叹的抛物线式上涨？虽然存在可能性，但本轮周期可能会走出一条独特的路径，结合历史模式与现代加密货币市场的动态。
图5：重复2017年比特币价格的指数级增长可能是雄心勃勃的。
我们可能正接近本周期内的第三个主要峰值——这在比特币历史上尚属首次。这是否会引发比特币超级周期的全面熔涨仍不确定，但关键指标表明，BTC远未触顶。供应紧张、长期持有者信心坚定、需求持续上升，特别是得益于稳定币增长、机构投资和ETF流动的支持。
结论：比特币能否迎来15万美元的反弹？
尽管将比特币与2017年或2013年的情况直接对比颇具吸引力，但比特币已不再是边缘资产。作为一个日趋成熟和制度化的市场，其行为方式正在演变，但比特币爆发式增长的潜力依然存在。
比特币的历史周期相关性仍然很高，投资者行为健康，技术指标预示着上涨空间。由于尚未出现明显的投降、获利回吐或宏观经济疲软迹象，比特币价格持续上涨的势头已蓄势待发。无论这能否推动BTC突破15万美元甚至更高的关口，2025年的比特币牛市都可能载入史册。
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