报告称，3600亿美元资产管理公司表示，美国政府债券不再具有对冲风险资产的作用-栋梁之材网

报告称，3600亿美元资产管理公司表示，美国政府债券不再具有对冲风险资产的作用

发布时间：2025-06-28 10:50:46 来源：栋梁之材网作者：宏观研究

据报道，科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨 (KKR) 表示，美国国债不再是有效的风险资产对冲工具，从而产生了新的多元化需求。

据彭博社报道，截至去年年底，KKR 管理的资产超过 3600 亿美元，该公司表示，政府债券已不再充当投资者的“减震器”。报告.

KKR 全球宏观和资产配置主管亨利·麦克维 (Henry McVey) 表示，

“在避险时期，政府债券不再发挥传统投资组合中‘减震器’的作用……

许多首席信息官正在考虑将资产从美国转移到世界其他地区。”

麦克维伊还表示，美元被高估了约 15%，随着特朗普总统新贸易议程的推进，美元很可能会走弱。

“美国政府债券在许多全球投资组合中的传统作用将进一步减弱……现实情况是，美国政府背负着巨大的财政赤字和高杠杆率，其债券可能被许多受益于正利率差异和强势美元的全球投资者过度持有。”

上周，穆迪将美国的信用评级从 AAA 下调至 AA1，同时将美国的展望从负面调整为稳定。

穆迪属性评级下调是因为美国的国家债务飙升，且利息支付率超过其他同等信用评级的国家。

“随着赤字和债务的增长以及利率的上升，政府债务的利息支付显著增加。

如果不调整税收和支出，我们预计预算灵活性仍然有限，包括利息支出在内的强制性支出预计将从 2024 年的 73% 上升到 2035 年总支出的 78% 左右。如果 2017 年减税与就业法案得到延长（这是我们的基准预测），那么未来十年联邦财政主要（不包括利息支付）赤字将增加约 4 万亿美元。

生成的图像：Midjourney

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